Что такое депозитарные расписки (ADR) простыми словами
Если ты когда-нибудь хотел купить акции иностранной компании, но не знал, как это сделать на американской бирже — ты не один. Именно для таких случаев придумали депозитарные расписки, или ADR (American Depositary Receipts). Это своего рода «заменители» иностранных акций, которые торгуются на американских биржах, как обычные ценные бумаги. Ты покупаешь ADR, а не сами акции — но получаешь все права, как если бы владел ими напрямую.
Как появились ADR: немного истории
Депозитарные расписки — не новинка. Их придумали ещё в 1927 году, когда британская компания Selfridges захотела привлечь капитал в США. Тогдашнее регулирование не позволяло легко продавать иностранные акции в Америке, и банки придумали хитрый способ: американский банк покупал акции за рубежом, хранил их у себя (или у доверенного хранителя), а взамен выпускал ADR — бумаги, которые подтверждали право собственности на эти акции.
С тех пор рынок ADR стремительно развивался. Особенно большой всплеск интереса был в 1990-х, когда американские инвесторы начали активно покупать бумаги быстрорастущих компаний из Азии и Латинской Америки. Сейчас, в 2025 году, ADR по-прежнему остаются популярным инструментом для выхода иностранных эмитентов на американский рынок капитала.
Как работают ADR: пошагово
Чтобы было понятно, разберёмся, как всё устроено:
1. Иностранная компания хочет привлечь инвестиции в США.
2. Она заключает договор с американским депозитарием (обычно крупным банком, например, JPMorgan или BNY Mellon).
3. Этот банк покупает акции компании на её родной бирже и выпускает ADR.
4. Эти расписки регистрируются в SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и начинают торговаться на NYSE или NASDAQ.
То есть ты, как инвестор, покупаешь не сами акции, а «бумагу», которая их заменяет. Но получаешь по ней дивиденды, можешь её продать, а иногда даже голосовать на собраниях акционеров.
Преимущества ADR для инвестора
Покупка ADR — это не просто удобство, это ещё и масса плюсов:
— Доступ к иностранным компаниям без необходимости открывать счёт за границей.
— Упрощённое налогообложение — часто налоги уже удерживаются депозитарием.
— Торговля в долларах США, а значит — меньше валютных рисков.
— Прозрачность и защита американского законодательства.
На что стоит обратить внимание при покупке ADR
Несмотря на удобство, у ADR есть и свои нюансы. Вот на что стоит обратить внимание:
— Тип ADR. Есть три уровня: от Level I (не торгуются на бирже, только OTC) до Level III (полноценное размещение на NYSE/NASDAQ).
— Курс конверсии. Один ADR может соответствовать нескольким акциям или наоборот — это влияет на цену.
— Комиссии депозитария. Иногда банки взимают небольшие сборы за обслуживание.
— Риски эмитента. Ты всё равно инвестируешь в иностранную компанию, со всеми её политическими и экономическими особенностями.
Как выбрать ADR в 2025 году: практические советы
Если ты решил вложиться в ADR, не торопись. Вот несколько советов, которые помогут не ошибиться:
- Изучи страну происхождения эмитента. Политическая стабильность, экономический рост и регуляции влияют на доходность.
- Проверь уровень ADR. Лучше выбирать Level II или III — они торгуются на бирже и проходят аудит SEC.
- Сравни с аналогами. Иногда проще купить ETF с иностранными акциями, чем отдельные ADR.
Где искать информацию об ADR
Надёжные источники:
— Сайт SEC (www.sec.gov) — отчёты компаний.
— Платформы вроде Yahoo Finance или Bloomberg.
— Сайты самих депозитариев (например, adr.com).
ADR и российские компании: что изменилось
До 2022 года многие российские компании активно использовали ADR для выхода на западные рынки. Но после геополитических событий и санкций, большинство таких программ были свернуты. В 2025 году российские ADR практически исчезли с американских бирж, а инвесторы столкнулись с проблемами перевода расписок обратно в акции. Это стало уроком: всегда учитывай страновые риски.
Итоги: стоит ли инвестировать в ADR?
Если ты хочешь диверсифицировать портфель и выйти за пределы американского рынка — ADR остаются удобным инструментом. Но не забывай: это не просто «бумажка», а полноценная инвестиция с валютными, страновыми и регуляторными рисками. Подходи к выбору осознанно, читай отчёты, следи за новостями и не забывай — даже через расписку ты становишься совладельцем реального бизнеса.
Именно поэтому ADR — это не просто способ купить акции, а инструмент, который соединяет разные экономики в одном портфеле.